单月销售夺冠 恒大前6月揽收2441亿全年或超5000亿

7月3日，中国恒大（HK.03333）发布最新销售简报显示，6月实现销售额611.2亿，成房企单月销冠，同比增95%，环比增60%；前六月销售额已达2440.9亿，同比大增72%。根据克而瑞数据，上半年恒大权益销售达2291.6亿，继续蝉联房企冠军。

业绩高增长的同时，恒大积极优化债务结构，公告显示恒大已偿清永续债，有望释放过百亿利润。

“完成4500亿销售”、“偿还三分之二永续债”--恒大今年设定的两个目标，截止上半年前者已完成54%，而后者更是已经提前超额完成。

单月销售、权益销售双夺冠

公告显示，恒大6月份其实现销售额611.2亿，在夺得行业销冠的同时，也创下公司单月销售新高，同比增长95%，环比增长60%。

今年1-6月，恒大累计实现销售额达2440.9亿，同比增长72%。已完成4500亿年度目标的54.4%。以合约销售额计算，恒大位居行业前三，略低于碧桂园与万科。但据克而瑞最新发布的2017年1-6月权益销售榜单显示,恒大以2291.6亿位居行业第一，分别较碧桂园、万科高240亿、327亿。

“随着土地成本的不断上升，房企合作开发比例不断提高，销售权益呈现下降趋势，合约销售额难以真实反映房企销售情况”，克而瑞研究中心分析师朱一鸣认为，与之相对，权益销售额越高反映房企实际销售越强，回笼的资金越多，能更真实反映房企的资金运用和战略把控水平。

克而瑞研究报告显示，6月29个重点城市商品房成交面积同比大降30%，市场降温明显，万科、碧桂园等一线房企6月销售均出现环比回落。恒大销售实现逆市大涨，显示其下半年销售增速将更加迅猛。

“恒大上半年新开盘项目共79个，单单6月新开盘就达到32个，是公司销售大涨的重要原因”，一位房地产分析师向记者表示，随着下半年公司推货量进一步提升，预计新开盘将达223个，大量优质项目入市将推动恒大下半年销售持续高增长，预计今年将超额完成4500亿销售目标，全年销售将冲击5000亿。

永续债半年还清超预期

业绩增长的同时，恒大在偿还永续债方面的力度也令人瞩目。

公告显示，上半年恒大已完成全部永续债的赎回。由于永续债的利息支出需要当期在税后利润中扣除，一度对恒大归属股东利润造成负面影响。以2016年年报为例，恒大共持有永续债1129.4亿，永续债持有人应占利润达106亿。

“仅半年便偿还了超千亿永续债，证明了恒大拥有充足的现金流，财务状况非常健康”，上述分析师认为，随着恒大偿清永续债，今年归属股东利润将实现爆发性增长。

多家国际投行亦针对该计划相继发布研究报告，CIMB（联昌国际）指出，恒大赎回永续债不仅能让市场进一步增强对恒大的信心，更能大幅减少利息支出。CITI花旗研报表示，恒大永续债赎回工作以及按部就班地去杠杆，未来将有多重利好。Nomura野村研报则指出，恒大的永续债归还计划使今年永续债利息大额减少，极大程度释放股东盈利。

资料还显示，今年以来，恒大通过优化债务结构，大大降低财务成本。6月成功发行38亿美元债券，加上要约交换债券28.24亿美元，合计发债66.24亿美元，利息最低为6.25%，实现“低息换高息，长债换短债”，大幅减少利息支出，为利润提升提供更有力支撑。